房地产一枝独秀上涨引忧虑 应警惕房地产泡沫

        发布时间:2014-07-03 

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核心提示:去年下半年以来,以北京、上海、广州、深圳等一线城市为领头羊,房地产市场再度火热。9月份四个一线城市新房

 去年下半年以来,以北京、上海、广州、深圳等一线城市为领头羊,房地产市场再度火热。9月份四个一线城市新房价格同比涨幅达到了20%以上,土地市场也在一线城市和部分二线城市呈现量价齐升的势头。

中国指数研究院最新报告显示,2013年前三季度,全国主要城市新房和二手房价格继续上涨,成交量创近四年同期最高,上海、深圳、南京等城市的商品住宅成交量同比均上涨30%以上,而土地市场更是持续火热,前三季度企业拿地金额已超去年全年水平。

房地产基本面看上去很强势,10月18日公布的第三季度全国GDP增长达到7.8%,显示经济在回暖,这对房地产行业来说似乎也是一个好消息。然而,我们应该清醒地认识到,这一波房地产市场的快速增长并不完全意味着就是一个喜讯。这一波楼市的上升浪潮,其背景是宏观经济隐忧仍存,尽管第三季度经济开始回暖,但这一波回暖的基础并没有被夯实,实体经济从企业层面来看,效益低下的痼疾并没有得到缓解,钢铁、煤炭以及制造业的多个领域的产能过剩仍有待化解。国际上美国债务危机、新兴经济体的普遍低迷显示我国经济复苏的外部环境仍然严峻。在实体经济仍处于不景气的背景下,房地产行业的这波“一枝独秀”的上涨才尤其让人忧虑。

实体经济的不景气与房地产的单边上涨,反映了我国经济的深层次问题,就是整个经济已经呈现出结构性的不合理,经济增长动力缺乏。而可投资的领域匮乏,由于缺乏其他可靠的投资渠道,在货币总量仍不断上升的情况下,资金涌入房地产领域并推高地价房价就是一个合乎逻辑的结果。然而,这种房地产投资单边走热的状态其实并不健康,缺乏整体经济健康增长支撑的房地产热,其基础是不牢靠的。

与经济基本面背离、缺乏实体经济支撑、缺乏居民真实收入支撑的房地产热,就是地产泡沫。这种泡沫越累积,其风险就越高。经过去年到今年这一波房地产的快速增长,显然这种危险比一年前要高了很多。2013年度诺贝尔经济学奖得主席勒就多次表示中国存在房地产泡沫,而今年以来,包括王石在内的多名房地产业内大腕都在警示中国存在房地产泡沫,而华人首富李嘉诚更是卖掉上海的商业物业,收缩内地和香港的资产,一些投资者开始对中国的房地产热产生忧虑。

就目前的状况说,尽管统计上来看,房地产市场、土地市场都在量价齐升,但我们具体到每个城市的数字,就会发现这一波的增长并不是雨露均沾的。当我们把目光从明星城市移开,就会发现另一番风景:鄂尔多斯和温州等城市的泡沫已经破灭自不必说,在很多三四线城市,前几年土地大量供应到目前形成的住宅集中上市,在需求低迷的情况下,即便统计上的价格仍未大幅下跌,但从成交量和成交价格上来说,颓势显然已经显现。

这种房地产泡沫必将随着房价和地价的上涨而累积,但这种泡沫终将会因需求透支而结束。如果国家的货币政策保持谨慎,指望货币放水来放大需求的可能性就会很小,而随着包括自住需求、投资需求在内的真实需求的释放完毕,泡沫破灭的那一刻就终将会到来,那一个时刻是今年底还是明年或者是后年,都不重要,重要的是,这一天一定会来。作为房地产行业的从业者、投资者、相关产业的从业者以及政策制定者,都应该早一点为这一天做好准备。


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